Anleihen- und Effektivzinsrechnung: Unterschied zwischen den Versionen
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=== '''Couponzinssatz > Effektivzinssatz''' === | === '''Couponzinssatz > Effektivzinssatz''' === | ||
Eine Anleihe, die mehr Zinsen als der Rest des Marktes zahlt ist logischerweise teurer als andere Anleihen. Aber wieviel teurer genau? | Eine Anleihe, die mehr Zinsen als der Rest des Marktes zahlt ist logischerweise teurer als andere Anleihen. Aber wieviel teurer genau? | ||
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Während der Couponzinssatz die zu zahlenden Beträge festlegt gibt der Effektivzins den tatsächlichen Marktwert an. '''Überlegung: Das durch den Verkauf der Anleihe eingenommene Geld am Finanzmarkt so investieren, dass es die anstehenden Zahlungen pünktlich deckt.''' | Während der Couponzinssatz die zu zahlenden Beträge festlegt gibt der Effektivzins den tatsächlichen Marktwert an. '''Überlegung: Das durch den Verkauf der Anleihe eingenommene Geld am Finanzmarkt so investieren, dass es die anstehenden Zahlungen pünktlich deckt.''' | ||
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<math> \frac{10000}{1,05^6}=7462</math> | <math> \frac{10000}{1,05^6}=7462</math> | ||
Das alles aufsummiert ist der Fair Value der Anleihe. Dieser ist aufgrund des höheren Couponzinssatzes höher als der Nominalwert in Höhe von 10.000€. | '''Das alles aufsummiert ist der Fair Value der Anleihe.''' Dieser ist aufgrund des höheren Couponzinssatzes höher als der Nominalwert in Höhe von 10.000€. | ||
Buchungssatz bei Verkauf der Anleihe: '''Bank an Anleihe 10.507''' | |||
'''<u>Problem:</u>''' | |||
'''Zinsverbindlichkeiten dürfen nur mit dem marktüblichen Zinssatz als solche erfasst werden.''' Der Rest "tilgt" die Anleihe und verringert den entsprechenden Bilanzposten: | |||
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'''Rechnung:''' | |||
'''Die jeweilige Restschuld der Anleihe''' (am Anfang der eben berechnete Fair Value) '''*''' (ggf. angepasster) '''Effektivzinssatz = Zinsaufwand''' | |||
'''Couponzins - Zinsaufwand = "Tilgung"''' | |||
'''Restschuld der Anleihe - "Tilgung" = neue Restschuld für den nächsten Durchlauf''' | |||
Das Ganze wieder über alle Perioden bis zur letzten Zinszahlung. Die neue Restschuld sollte dann dem Nominalwert der Anleihe entsprechen (der dann zurückbezahlt wird). | |||
Buchungssatz für den periodischen Zinssaufwand (Periode 1): | |||
'''Zinsaufwand 525, Anleihe 75 an Bank 600''' | |||
=== '''Couponzinssatz < Effektivzinssatz''' === | === '''Couponzinssatz < Effektivzinssatz''' === | ||
== '''Praxis - Kredit''' == | == '''Praxis - Kredit''' == | ||
Version vom 1. Januar 2025, 16:58 Uhr
Wie sind Anleihen- und Kreditzahlungen - angenommen wir emittieren die Anleihe und nehmen einen Kredit auf - zu bilanzieren und zu diskontieren?
Notizen
- Unter HGB wird bspw. ein Kredit zum Rückzahlungswert eingebucht, unter IFRS hingegen zum Fair Value (d.h. ohne Auszahlungsgebühren, Disagio o. a.)
- 2 Arten von Zinssatz: Couponzinssatz (im Vertrag vereinbart) und Effektivzinssatz (ist marktüblich)
- Fallen Zinszahlungen unterjährig an sind die Zinssätze entsprechend anzupassen (1/2 bei halbjährlichen Zahlungen, 1/4 bei Quartalsweisen, etc. pp.)
Praxis - Anleihe
Vorgehen:
Gegeben sind der Preis der Anleihe, Couponzinssatz und Effektivzinssatz.
Couponzinssatz > Effektivzinssatz
Eine Anleihe, die mehr Zinsen als der Rest des Marktes zahlt ist logischerweise teurer als andere Anleihen. Aber wieviel teurer genau?
Während der Couponzinssatz die zu zahlenden Beträge festlegt gibt der Effektivzins den tatsächlichen Marktwert an. Überlegung: Das durch den Verkauf der Anleihe eingenommene Geld am Finanzmarkt so investieren, dass es die anstehenden Zahlungen pünktlich deckt.
Bspw.: 571€ heute am Finanzmarkt ein halbes Jahr lang investiert ergibt die 600€, die für die erste Auszahlung nötig sind.
Aufgabe: Alle Zahlungen (und die Rückzahlung zum Schluss) entsprechend ihres Auftretens diskontieren. D. h.: Periodenanzahl = "Zeiteinheit" -> 3 Jahre Laufzeit, halbjährliche Zahlungen = 6 Perioden
...
Das alles aufsummiert ist der Fair Value der Anleihe. Dieser ist aufgrund des höheren Couponzinssatzes höher als der Nominalwert in Höhe von 10.000€.
Buchungssatz bei Verkauf der Anleihe: Bank an Anleihe 10.507
Problem:
Zinsverbindlichkeiten dürfen nur mit dem marktüblichen Zinssatz als solche erfasst werden. Der Rest "tilgt" die Anleihe und verringert den entsprechenden Bilanzposten:
Rechnung:
Die jeweilige Restschuld der Anleihe (am Anfang der eben berechnete Fair Value) * (ggf. angepasster) Effektivzinssatz = Zinsaufwand
Couponzins - Zinsaufwand = "Tilgung"
Restschuld der Anleihe - "Tilgung" = neue Restschuld für den nächsten Durchlauf
Das Ganze wieder über alle Perioden bis zur letzten Zinszahlung. Die neue Restschuld sollte dann dem Nominalwert der Anleihe entsprechen (der dann zurückbezahlt wird).
Buchungssatz für den periodischen Zinssaufwand (Periode 1):
Zinsaufwand 525, Anleihe 75 an Bank 600
