Anleihen - Grundlagen

Die Grundlagen zu Anleihen/Bonds (aber ohne James!).

Basics

Anleihen/Renten/Schuldverschreibungen/Obligationen/fixed income/Bonds sind Wertpapiere, deren Kaufpreis dem Emittenten als Fremdkapital zufließen -> Als Käufer gewährt man dem jeweiligen Unternehmen/Staat/Bundesstaat(-land)/Institut öffentlichen Rechts/Verein einen Kredit!

Damit verbunden sind der Anspruch auf Zinszahlungen (Kupon) sowie die Rückzahlung des Kaufpreises (Nominalbetrag) am Ende der Laufzeit. Laufzeit, Zinssatz und Ausgabepreis werden bei der Emission der Anleihe vom Emittenten festgelegt und bleiben während der Laufzeit konstant. Die Laufzeit kann auch unendlich lang sein, dies ist allerdings selten.

Im Vergleich zu Aktien haben Anleihen für Emittenten den Vorteil, dass sie - auf gesetzlicher Ebene - deutlich flexibler sind als Aktien und für die deutlich weniger strenge Vorschriften gelten (z.B. was Rechtsform, Informationspflichten oder Mitbestimmung angeht). Zudem gelten sie als Fremdkapital, welches geringere Kosten verursacht als Eigenkapital.

Für Investoren gelten Anleihen als sicherer als Aktien, da man als Gläubiger des Unternehmens im Insolvenzfall das "Erst-Rupf-Recht" hat, man also definitiv vor den Eigentümern bedient wird (je nach Anleihe sogar vor anderen Gläubigern) -> Höhere Wahrscheinlichkeit, im Insolvenzfall sein Kapital zurückzuerhalten. Dies ist jedoch nicht garantiert - je nachdem wie umfassend die Schulden des insolventen Unternehmens sind, welche Form von Anleihe man erworben hat und wie viel der Verbindlichkeiten besichert ist.

Banken nutzen Anleihen ebenfalls zur Kapitalbeschaffung (durch Emission) und als Investment (durch Anlage). Zusätzlich verdienen sie aber noch über Brokertätigkeiten und die Unterstützung von Unternehmen, welche Anleihen emittieren wollen. Letzteres geschieht, indem Banken die neuen Anleihen an ihnen bekannte Partner (Versicherungen, Pensionskassen, etc.) vermittelt und eine entsprechende Provision hierfür kassieren.